美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，美元應(yīng)聲下跌，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

由于市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂緩解，風(fēng)險偏好回升，美元承壓下跌。美元兌一籃子貨幣本月下跌2.2%至101.39點，跌至1月第一個交易日以來的最低水平。

美元走弱之際，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)已收復(fù)8月初以來的幾乎所有失地，市場情緒明顯改善。

“市場正在尋求軟著陸和美聯(lián)儲降息……這對美元不利，”美國銀行 G10 外匯策略主管 Athanasios Vamvakidis 表示。

鮑威爾將于周五在杰克遜霍爾研討會上發(fā)表講話，他將為美國利率的未來走向提供新線索。

今年剩下來的問題是：你想做空美元嗎？

降息預(yù)期正在逐漸升溫。在強勁的零售銷售數(shù)據(jù)恢復(fù)了人們對經(jīng)濟的信心后，市場預(yù)計美聯(lián)儲年底前將降息三到四次；在就業(yè)報告疲軟后，交易員們紛紛預(yù)計美聯(lián)儲今年將降息五次。芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，9月降息50個基點的可能性從周一的24%升至32.5%，9月降息25個基點的概率為67.5%。

Vamvakidis 表示，強勁的消費者支出，加上對美聯(lián)儲今年仍將多次降息的樂觀情緒，“有利于風(fēng)險情緒”，但不利于美元，因為“美元仍然被高估”。

今年上半年，美元指數(shù)上漲，原因是市場對美國經(jīng)濟的韌性感到意外。但從6月底開始，美國經(jīng)濟增速放緩，美元指數(shù)也隨之轉(zhuǎn)跌。

此后，美元疲軟的步伐加快。花旗表示，隨著風(fēng)險偏好的恢復(fù)，投資者開始拋售美元，買入其他風(fēng)險資產(chǎn)，導(dǎo)致美元指數(shù)進一步走弱。

荷蘭合作銀行外匯主管 Jane Foley 表示：“我們預(yù)計美國將出現(xiàn)溫和衰退——經(jīng)濟肯定在放緩，并與其他國家趨同?！?/p>

她補充說，作為美元最大的競爭對手，歐元今年“非常堅挺”，盡管德國制造業(yè)疲軟，但歐元兌美元匯率自 7 月初以來仍上漲了 3.6%。

分析認(rèn)為，美元下跌的原因是，投資者放棄了流行的“套利交易”，即借入日元來購買收益更高的美元，這導(dǎo)致日元兌美元在過去一個月上漲了7%以上。根據(jù)美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)，上個月，日元的空頭押注達到了 2007 年以來的最高水平，但最近幾周急劇下降，上周首次出現(xiàn) 2001 年以來的多頭頭寸。

“美元的頭寸已經(jīng)持平，但遠沒有擴大——現(xiàn)在，今年剩下來的問題是：你想做空美元嗎？” ING 研究主管 Chris Turner 表示。

“美元觀點尚未完全轉(zhuǎn)變，可能要等到我們更清楚地了解美聯(lián)儲寬松周期的速度和深度后才會轉(zhuǎn)變，”State Street 全球宏觀策略主管 Michael Metcalfe 表示。