【每日投行/機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)梳理（2025-05-13）】

國(guó)外

1. 花旗：下調(diào)短期金價(jià)目標(biāo)至每盎司3150美元。

2. 野村：中美達(dá)成關(guān)稅協(xié)議超預(yù)期 將中國(guó)股票升至“戰(zhàn)術(shù)性增持”。

3. 高盛：油價(jià)的中期風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。

4. 高盛：預(yù)計(jì)歐佩克+將在8月份停止增產(chǎn)。

5. 德意志銀行：美國(guó)貿(mào)易進(jìn)展對(duì)美元的影響尚不明確。

國(guó)內(nèi)

1. 中金：關(guān)稅如進(jìn)一步降級(jí)則美聯(lián)儲(chǔ)或有望降息。

2. 中信建投：出口管制致內(nèi)外價(jià)差大幅走擴(kuò)，稀土戰(zhàn)略地位重申需積極關(guān)注。

3. 道明證券：美債的避險(xiǎn)作用仍令投資者擔(dān)憂。

4. 招商宏觀：預(yù)計(jì)人民幣匯率繼續(xù)保持在7.10-7.3區(qū)間。

5. 華泰證券：關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)用能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健的頭部券商。

6. 中信證券：預(yù)計(jì)二、三季度新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模均有望突破萬億。

7. 中信證券：持續(xù)看好未來6—12個(gè)月美股互聯(lián)網(wǎng)板塊投資機(jī)會(huì)。

8. 德邦證券：繼續(xù)看多A股，看好內(nèi)需、貿(mào)易恢復(fù)、科技三大主線。

【機(jī)構(gòu)預(yù)期今晚20:30公布的美國(guó)4月未季調(diào)CPI年率（前值：+2.4%）和月率（前值：+0.1%）】

① 預(yù)測(cè)2.3%的機(jī)構(gòu)：法巴銀行、巴克萊銀行、美國(guó)銀行、凱投宏觀、花旗銀行、摩根士丹利、加皇銀行、三井住友、道明證券、富國(guó)銀行

② 預(yù)測(cè)與前值（2.4%）保持一致的機(jī)構(gòu)：勞埃德銀行、澳新銀行、丹斯克銀行、高盛集團(tuán)、匯豐銀行、荷蘭國(guó)際、摩根大通、野村證券、豐業(yè)銀行、荷蘭銀行、法興銀行、渣打銀行、瑞銀集團(tuán) [路透調(diào)查：+2.4%]

③ 預(yù)測(cè)CPI月率為0.2%的機(jī)構(gòu)：巴克萊銀行、美國(guó)銀行、凱投宏觀、瑞穗證券、穆迪分析：、摩根士丹利、加皇銀行、法興銀行、道明證券

④ 預(yù)測(cè)CPI月率為0.3%的機(jī)構(gòu)：荷蘭銀行、澳新銀行、法巴銀行、帝商銀行、花旗銀行、德商銀行、丹斯克銀行、德意志銀行、高盛集團(tuán)、荷蘭國(guó)際、摩根大通、野村證券、潘森宏觀、三井住友、豐業(yè)銀行、、渣打銀行、瑞銀集團(tuán)、匯豐銀行 [路透調(diào)查：+0.3%]

【黑色金屬】

1）重慶某大型硅錳企業(yè)從2025年5月12日12時(shí)起停產(chǎn)兩臺(tái)礦熱爐，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定，影響日產(chǎn)400噸。

2）淡季需求將逐步回落，熱卷價(jià)格重心仍將下移

3）等待新一輪鋼招的定價(jià)情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅錳市場(chǎng)維持震蕩運(yùn)行

4）中鋼協(xié)：5月上旬21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存環(huán)比減少35萬噸

5）鋼廠螺紋鋼盤面利潤(rùn)為130.24元/噸

6）結(jié)構(gòu)鋼：市場(chǎng)前漲后跌 觀望情緒仍高

7）生鐵：宏觀消息提振 生鐵市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中有漲

【有色金屬】

1）倫敦金屬交易所(LME)：鉛庫存增加1375噸，銅庫存減少1100噸，鋁庫存減少2225噸，錫庫存持平，鋅庫存減少1900噸，鎳庫存增加762噸。

2）山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.2萬噸，較上次上漲10元/噸

3）安泰科：4月國(guó)內(nèi)18家精錫冶煉廠精錫總產(chǎn)量為18777噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.3%

4）安泰科：4月樣本企業(yè)鋅及鋅合金產(chǎn)量為50.0萬噸，同比增加7.5%

5）4月鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量最高環(huán)比上漲40.82%

6）預(yù)計(jì)5月下半期印尼內(nèi)貿(mào)礦HPM上漲，預(yù)計(jì)環(huán)比上期上漲2.43%

【能源要聞】

1）LPG：供增需減 中旬國(guó)內(nèi)民用氣市場(chǎng)走勢(shì)存弱

2）成品油：零售限價(jià)下調(diào)預(yù)期籠罩 汽柴油價(jià)格上漲難度較大

3）55港動(dòng)力煤庫存環(huán)增近3% 環(huán)渤海港口庫存創(chuàng)新高

4）成交氛圍不佳煉 焦煤線上競(jìng)拍流拍比僅微降

5）蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行