【中金網(wǎng)】眾所周知，菲律賓鎳礦對于全球鎳礦消費(fèi)的影響至關(guān)重要，年內(nèi)禁止開采新的鎳礦持續(xù)拉漲鎳價上行，鎳的需求依舊由不銹鋼主導(dǎo)，占據(jù)鎳金屬消費(fèi)的66%。由于明年全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速有望放緩，而中國經(jīng)濟(jì)增長面臨下行壓力，拖累不銹鋼的需求。對于明年鎳價走勢的判斷，市場認(rèn)為隨著印尼貢獻(xiàn)NPI產(chǎn)能的擴(kuò)張，鎳金屬缺口收窄，導(dǎo)致對純鎳去庫存的速度減慢，短期來看結(jié)構(gòu)牛市不會來臨，滬鎳價格或?qū)⒗^續(xù)維持寬幅震蕩，但波動重心有望抬升。

　　2017年上半年的下跌，主要是由于不銹鋼庫存的積壓，印尼鎳礦出口禁令放開。大家原來認(rèn)為印尼鎳礦供應(yīng)不足，結(jié)果超預(yù)期，禁令放開以后，導(dǎo)致了滬鎳的下跌，2017年上半年滬鎳基本上是下跌的走勢。2017年下半年，滬鎳是反彈行情，主要是由于中國經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期，鎳經(jīng)過前期大幅下跌已處于價值洼地，而且供給側(cè)改革和環(huán)保力度加大，所以是震蕩反彈的行情。

　　中金網(wǎng)分析師認(rèn)為：目前鎳礦的價格整體來說處于相對高位，有所彈升，但彈升的幅度不是很大。在全球鎳供需格局發(fā)生改善的前提下，新的消費(fèi)方面的可能產(chǎn)生的變化都將使行情可期待。

　　1、高盛：2018年鎳價將維持在8500-10000美元之間震蕩

　　影響因素：鎳礦供應(yīng)紛擾持續(xù)，菲律賓鎳礦政策影響全球供應(yīng)吃緊格局；下游不銹鋼等需求依舊不溫不火，交投持續(xù)一般，抑制鎳價反彈沖高。

　　2、SMM：2018年倫鎳有望續(xù)漲，在11000-11500美元之間運(yùn)行

　　影響因素：2020年，新能源汽車三元電池耗鎳量有望從2016年的5000噸鎳快速增長到2020年3萬噸附近。同時，國外多個國家也公布了退出燃油車的時間表，海外新能源汽車三元電池耗鎳有望在2020年達(dá)10萬噸鎳。

　　3、信達(dá)期貨：預(yù)計2018年鎳價底部反彈動能充足，上漲可期

　　影響因素：供應(yīng)緊張給鎳價帶來強(qiáng)有力支撐；不銹鋼轉(zhuǎn)產(chǎn)、減產(chǎn)、不銹鋼價格企穩(wěn)帶動鎳價底部反彈機(jī)會大

　　4、興業(yè)期貨：整體看漲2018年鎳價走勢，仍以反彈預(yù)期為主

　　影響因素：全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

　　5、美爾雅期貨：預(yù)計2018年鎳價重心或上移至11000美元/噸上方，震蕩為主

　　影響因素：在全球鎳供需格局發(fā)生改善的前提下，新的消費(fèi)方面的可能產(chǎn)生的變化都將使行情可期待，鎳價逐漸逢低做多。

　　6、方正中期期貨：預(yù)計2018年鎳價維持震蕩，LME鎳價在11000美元附近整理

　　影響因素：美聯(lián)儲加息兌現(xiàn)，市場預(yù)期明年將加息3次，美元大幅回落，這對有色品種形成一定支撐，近期走勢仍可能震蕩。

　　7、華泰期貨：預(yù)計2018年鎳價大方向依舊看漲

　　影響因素：絕對鎳價仍較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

　　8、信達(dá)期貨：2018年鎳價依舊保持看漲

　　影響因素：長周期來看，鎳價大幅度上漲的觀點(diǎn)不變，主要是精煉鎳供應(yīng)會受到約束，而需求則不斷增加，整體去庫存的格局依然延續(xù)。

　　9、金瑞期貨：預(yù)計2018年鎳價結(jié)構(gòu)牛市并未來臨，仍維持寬幅震蕩

　　影響因素：經(jīng)歷近兩年的低位整理，部分鎳企因虧損逐漸退出市場或削減產(chǎn)量，自2016年開始，供應(yīng)出現(xiàn)小幅缺口，并延續(xù)至2018年，但隨著印尼鎳礦及NPI的放量，供需缺口收窄，將壓制鎳價上行空間，預(yù)計鎳價在2018年前高后低，短期難以突破寬幅震蕩區(qū)間。LME鎳價核心波動區(qū)間在9,500-14,000美元/噸，對應(yīng)滬鎳主力核心波動區(qū)間在80,000-110,000元/噸。

　　10、花旗：維持2018年鎳價中立觀點(diǎn)

　　影響因素：菲律賓鎳礦政策未來走向不明朗，供應(yīng)端持續(xù)受擾；需求端依舊保持強(qiáng)勁的消費(fèi)。

　　11、南華期貨：預(yù)計2018年鎳價可能呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，短線波動

　　影響因素：明年新能源汽車快速發(fā)展帶動的三元鋰電池需求增速對硫酸鎳的拉動將是鎳消費(fèi)增速的一個亮點(diǎn)。而傳統(tǒng)不銹鋼消費(fèi)領(lǐng)域，一季度焦點(diǎn)仍在菲律賓與印尼鎳礦的博弈上，明年中游鎳鐵和下游不銹鋼受外部進(jìn)口影響程度將加大，終端不銹鋼消費(fèi)增速保持在3%左右的關(guān)鍵則是基建和房地產(chǎn)相較今年是否能有所改善。

　　12、安泰科：預(yù)計2018年鎳價在11000-13500美元/噸運(yùn)行，或迎來突破性上漲

　　影響因素：在不銹鋼領(lǐng)域消費(fèi)增速明顯放緩的背景下，若2020—2025年前后電動汽車電池用鎳量如市場預(yù)期升至每年40萬噸，鎳價將有突破性上漲。

　　13、和訊期貨：維持2018年鎳價看漲大方向不變

　　影響因素：因精煉鎳供需依然存在短缺，雖然缺口收窄，但是隨著時間的推移，庫存依然處于下降通道，因此中長期鎳價看漲觀點(diǎn)不變。

　　14、中電投先融：預(yù)計2018年鎳價依舊看漲氣氛濃厚

　　影響因素：鎳在有色品種中處于價值洼地，全球鎳足球有望穩(wěn)步提升，因此中長期鎳價依舊看好。

　　15、福能期貨：預(yù)計2018年鎳價有望震蕩上行

　　影響因素：短期主要消費(fèi)領(lǐng)域不銹鋼未見企穩(wěn)，鎳價仍將承壓，拉長周期看，供需結(jié)構(gòu)性緊張愈發(fā)突出，鎳價仍有望振蕩上行。