雖然近期供應(yīng)端檢修增多，提振氧化鋁價格上漲，不過，復(fù)產(chǎn)和新投產(chǎn)能成品逐漸產(chǎn)出，加上氧化鋁價格持續(xù)反彈后存其他檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)的擔憂，氧化鋁上方承壓，主力合約收跌3.34%。
　　
　　受氧化鋁廠虧損影響，4月以來，國內(nèi)氧化鋁企業(yè)檢修減產(chǎn)規(guī)模逐步擴大，五一節(jié)后，供應(yīng)端擾動仍然不少，使得運行產(chǎn)能有所下降，產(chǎn)量階段性下滑加上需求小幅回升，提振氧化鋁價格上漲。近期部分氧化鋁工廠出現(xiàn)提貨排隊現(xiàn)象，下游鋁廠消化現(xiàn)有庫存為主，本周繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢。截止2025年5月15日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國氧化鋁總庫存為384.4萬噸，較5月8日下降4.7萬噸。不過，長期來看氧化鋁供應(yīng)過剩預(yù)期仍存，前期檢修減產(chǎn)產(chǎn)能已有部分恢復(fù)生產(chǎn)，且后續(xù)仍有新增產(chǎn)能投放，氧化鋁供應(yīng)過剩預(yù)期仍存，上方有一定壓力。
　　
　　現(xiàn)貨方面，近期氧化鋁現(xiàn)貨報價持續(xù)上漲，Mysteel表示，近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國內(nèi)運行產(chǎn)能持續(xù)處于低位，市場可流通現(xiàn)貨呈現(xiàn)階段性偏緊局面，并且部分生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商為保障長單及內(nèi)部供應(yīng)，近日入市尋貨積極性較高。短期來看，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)偏強走勢。
　　
　　對于當前走勢，銀河期貨表示，5月以來檢修產(chǎn)能增減不一、整體運行產(chǎn)能仍較4月底下降，但下半月新投產(chǎn)能成品逐漸產(chǎn)出，且價格反彈至3000元以上后存其他檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)的擔憂，后續(xù)關(guān)注新投及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能會否帶動氧化鋁供需恢復(fù)為過剩格局帶動價格回落。進口鋁土礦價格處于下跌通道、低品位幾內(nèi)亞鋁土礦成交價跌破70美元，后續(xù)關(guān)注會否觸發(fā)礦企發(fā)運量的下降帶動鋁土礦供需過剩格局有所轉(zhuǎn)變。
　　
　　對于當前走勢，新湖期貨表示，檢修減產(chǎn)增多使得運行產(chǎn)能繼續(xù)下降，產(chǎn)量進一步下降至相對低位，而消費仍以平穩(wěn)為主。短期暫無更多新產(chǎn)能投放，仍不排除有更多產(chǎn)能檢修的可能，因此氧化鋁產(chǎn)量暫難有明顯回升，供應(yīng)繼續(xù)收緊給予現(xiàn)貨價格反彈動力。期貨價格大幅反彈后，期現(xiàn)大幅收斂。在現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲的帶動下，期貨價格短期或維持強勢，建議短線適量多單持有，追高則需謹慎。關(guān)注后期產(chǎn)能運行變化。