全球銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，庫(kù)存增加，以及美國(guó)即將實(shí)施的高關(guān)稅政策，導(dǎo)致LME期銅價(jià)格下跌，市場(chǎng)供需格局和價(jià)格走勢(shì)充滿不確定性。

據(jù)外媒報(bào)道，周三，倫敦金屬交易所（LME）期銅價(jià)格小幅下跌，主要受到供應(yīng)中斷憂慮緩解和庫(kù)存持續(xù)增加的影響。盡管美國(guó)關(guān)稅的影響仍存在不確定性，但市場(chǎng)情緒依然承壓。LME三個(gè)月期銅收盤下跌10.50美元，跌幅為0.11%，報(bào)每噸9635.00美元，較7月2日觸及的10000美元的三個(gè)月高點(diǎn)有所回落。

銅和其他基本金屬價(jià)格普遍下跌，主要由于美元下跌，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能很快降息的預(yù)期。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在談及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾時(shí)表示，目前沒(méi)有計(jì)劃采取任何行動(dòng)，也沒(méi)有起草解雇信件。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示：“目前尚未出現(xiàn)任何新的供應(yīng)中斷因素推動(dòng)交易所銅價(jià)上漲的情況?！比虻谌筱~生產(chǎn)國(guó)秘魯?shù)目棺h者周二晚間表示，他們已解除封鎖，結(jié)束對(duì)一條主要銅運(yùn)輸路線長(zhǎng)達(dá)兩周的封鎖。

世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年5月，全球精煉銅產(chǎn)量為237.75萬(wàn)噸，消費(fèi)量為229.33萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩8.42萬(wàn)噸。2025年1-5月，全球精煉銅產(chǎn)量為1129.79萬(wàn)噸，消費(fèi)量為1103.44萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩26.34萬(wàn)噸。

與此同時(shí)，力拓集團(tuán)（Rio Tinto）周三公布季度銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%，并預(yù)測(cè)全年產(chǎn)量將達(dá)到指導(dǎo)區(qū)間的高端。在美國(guó)宣布將于8月1日對(duì)銅進(jìn)口征收50%的關(guān)稅后，預(yù)期美國(guó)將征收關(guān)稅的貿(mào)易商對(duì)美國(guó)的銅出口已經(jīng)逐漸減少。

Nitesh Shah表示：“LME和上海的庫(kù)存消耗已趨于平穩(wěn)并幾乎逆轉(zhuǎn)。我們開(kāi)始看到這兩個(gè)地點(diǎn)的庫(kù)存開(kāi)始增加?！睌?shù)據(jù)顯示，周三LME銅庫(kù)存增加10525噸，過(guò)去兩周年內(nèi)已激增三分之一。Comex銅相對(duì)于LME銅的溢價(jià)達(dá)到每噸2570美元。

澳新銀行研究部的兩位大宗商品策略師丹尼爾-海因斯和索尼-庫(kù)馬里表示，為了搶占關(guān)稅前的套利機(jī)會(huì)，大量銅提前流入美國(guó)。但是隨著美國(guó)上周公布8月1日起實(shí)施50%關(guān)稅，這些銅的交付可能放緩。不太可能有更多的銅能夠及時(shí)運(yùn)往美國(guó)，從而避免8月1日開(kāi)始的關(guān)稅。隨著倫敦金屬交易所的庫(kù)存反彈，倫敦銅價(jià)預(yù)計(jì)將承壓。但是分析師表示，由于長(zhǎng)期基本面依然強(qiáng)勁，任何價(jià)格回落都可能是短暫的。

智利礦業(yè)公司安托法加斯塔（Antofagasta）公布2025年上半年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，受益于兩個(gè)選礦廠產(chǎn)量提升，公司銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11%至31.49萬(wàn)噸。這家在倫敦上市的企業(yè)維持全年66-70萬(wàn)噸的產(chǎn)量指引不變，與2024年66.4萬(wàn)噸的實(shí)際產(chǎn)量基本持平。安托法加斯塔目前在智利運(yùn)營(yíng)四座銅礦，同時(shí)尋求重啟因環(huán)保問(wèn)題被拜登政府叫停的明尼蘇達(dá)州Twin Metals銅鎳礦項(xiàng)目。

其他基本金屬方面，三個(gè)月期錫收跌513.00美元或1.54%，報(bào)每噸32799.00美元，此前該合約觸及三個(gè)月低位，因市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)過(guò)剩。國(guó)際錫協(xié)會(huì)周三表示，在持續(xù)近兩年的錫礦禁采后，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月緬甸的錫發(fā)運(yùn)將恢復(fù)。