滬鋅早間窄幅震蕩，午后小幅走強，收盤上漲0.34%。雖然鋅市供應增加預期較強，但是目前壓力不大，且社會庫存累積仍然有限，滬鋅震蕩運行。
　　
　　隔夜公布的美國非農數(shù)據(jù)優(yōu)于預期，暗示勞動力市場仍然強勁，打壓美聯(lián)儲降息預期，美指反彈，一定程度施壓金屬走勢。此前海外供應干擾提振鋅價反彈，不過伴隨著Cajamarquilla冶煉廠運營的快速恢復，此前漲幅部分回吐。目前國內鋅精礦加工費仍然有回升的預期，6,7月份精煉鋅產量增加預期較強，供應端壓力仍然懸頂。
　　
　　據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截止2025年7月3日全國主要市場鋅錠社會庫存為6.39萬噸，較6月30日增加0.21萬噸。下游消費仍然不興，但仍有一定韌性，社會庫存累積有限，滬鋅上方壓力暫時不大。
　　
　　對于鋅市基本面，一德期貨表示，國內利好政策刺激基本金屬集體海外煉廠擾動頻發(fā)，然國內鋅精礦加工費上行，大部分今年新增項目已啟動，國內礦端維持較為寬裕的狀態(tài)。冶煉端，7月萬洋及云銅等新建產能相繼投放，常規(guī)產能檢修較少，國內產量預計進一步抬升。消費端，雖雨季等因素導致整體消費開始邊際下滑，但整體消費存在一定韌性，累庫節(jié)奏依舊緩慢。
　　
　　上海金屬網現(xiàn)貨0#鋅22360-22460元/噸，均價22410元/噸，較上一交易日上漲30元/噸，對滬鋅2507合約報平水-升水100元/噸；1#22290-22390元/噸，均價22340元/噸，較上一交易日上漲30元/噸，對滬鋅2507合約報貼水70-升水30元/噸?，F(xiàn)貨市場成交不興，盤面繼續(xù)窄幅波動，下游采購意愿有限，剛需消費平平，貿易商挺價不易，盤中持貨商跟盤報國產7 50左右，對網均價報40左右，較昨日顯著下調。