滬鎳震蕩走高，主力合約收漲0.64%，報(bào)收122270元/噸，盤中刷新近一個(gè)月高位，基本修復(fù)前期跌幅。鎳基本面變化有限，菲律賓鎳礦有轉(zhuǎn)松預(yù)期，成本支撐走弱，國內(nèi)去庫幅度有限，海外庫存維持在20萬噸附近，整體顯現(xiàn)庫存維持高位震蕩趨勢(shì)，供需矛盾不突出，鎳價(jià)跟隨情緒波動(dòng)。
　　
　　鎳礦主供應(yīng)國菲律賓礦山受今年雨季推遲影響，鎳礦供應(yīng)恢復(fù)周期拉長(zhǎng)，上半年鎳礦價(jià)格多以穩(wěn)中有漲為主。4月菲律賓鎳礦出貨主力雖然逐漸轉(zhuǎn)向蘇里高礦區(qū)，但是菲律賓蘇里高雨季遲滯，礦山供應(yīng)恢復(fù)未達(dá)預(yù)期。另外，海運(yùn)費(fèi)小幅上漲，紅土鎳礦價(jià)格支撐有力。近期受國內(nèi)下游鎳鐵行情的走弱，鎳礦價(jià)格出現(xiàn)窄幅震蕩，但礦端整體挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，環(huán)比持平。6月鎳鐵價(jià)格已跌至三年內(nèi)“冰點(diǎn)”，鐵廠利潤(rùn)即將觸底。生產(chǎn)積極性減弱，鐵廠開始紛紛減產(chǎn)，鎳礦供應(yīng)緊缺得以緩解并轉(zhuǎn)向?qū)捤?，鎳礦價(jià)格及升水也小幅走跌。
　　
　　6月硫酸鎳產(chǎn)業(yè)主動(dòng)去庫，硫酸鎳企業(yè)外采原料生產(chǎn)鎳板利潤(rùn)不佳，因此短期非一體化企業(yè)增產(chǎn)鎳板較難。6月因需求下滑、印尼鎳供應(yīng)恢復(fù)，鎳價(jià)偏弱運(yùn)行。同時(shí)印尼三元前驅(qū)體及純鎳項(xiàng)目增產(chǎn)導(dǎo)致MHP回流存在縮量預(yù)期，MHP回調(diào)程度有限，硫酸鎳成本下行空間有限。7月下游或有低位補(bǔ)貨情況，同時(shí)硫酸鎳企業(yè)去庫，產(chǎn)業(yè)過剩壓力修復(fù)緩解，成本支撐下，企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格有望上漲。
　　
　　對(duì)于后市，金源期貨評(píng)論表示，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，非農(nóng)就業(yè)與失業(yè)率均有改善。但時(shí)薪增速放緩，表明用工緊缺階段已過。純鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)冷清，鎳價(jià)回升抑制市場(chǎng)熱度，升貼水持續(xù)下行。鎳鐵成本壓力尤在，工廠長(zhǎng)協(xié)工會(huì)為主。硫酸鎳市場(chǎng)活躍度升溫，市場(chǎng)交投有所改善，下游補(bǔ)庫積極性較好。短期價(jià)格已收復(fù)前期大部分跌幅，后續(xù)暫無明顯驅(qū)動(dòng)，鎳價(jià)震蕩運(yùn)行。