整體就業(yè)增長是否超預(yù)期放緩——6月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)預(yù)期中值為11萬（預(yù)期區(qū)間為5萬-16萬），低于前值13.9萬。若數(shù)據(jù)低于10萬甚至負(fù)增長，或引起市場恐慌。高盛、花旗、杰富瑞、美銀、渣打等知名投行均預(yù)期非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)將低于10萬。

歷史數(shù)據(jù)修正風(fēng)險——潘森宏觀指出，4-5月非農(nóng)數(shù)據(jù)或因小企業(yè)統(tǒng)計延遲存在下修風(fēng)險，尤其休閑酒店業(yè)，需關(guān)注修正幅度。此外，趨勢可能比幅度重要，過去3個月非農(nóng)平均新增就業(yè)人數(shù)已降至13.5萬，低于去年同期的18.6萬。

失業(yè)率是否回升并接近疫情后高位——上周美國續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至197.4萬人，為2021年11月來新高，加上昨夜ADP數(shù)據(jù)錄得負(fù)增長，均預(yù)示失業(yè)率將上升。若失業(yè)率回升至4.3%，將創(chuàng)去年7月來新高，且與2021年10月高點4.6%相近。

薪資增速是否降溫——高盛指出，市場上多個薪資追蹤指標(biāo)顯示，薪資增速已降至3%以下，且市場普遍預(yù)計薪資增速月率將從0.4%回落至0.3%。若今晚數(shù)據(jù)確認(rèn)薪資增速放緩，將強(qiáng)化通脹回落的證據(jù)，支持美聯(lián)儲降息。

對美聯(lián)儲政策的影響——截至發(fā)稿，CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲7月降息概率僅為27.4%。若非農(nóng)數(shù)據(jù)極度疲弱，將推高美聯(lián)儲7月提前降息概率，若數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，降息將會在9月進(jìn)行。鮑威爾最近在講話中也表示“不排除在任何一次會議上行動”。

行業(yè)分化與服務(wù)業(yè)疲軟——ADP數(shù)據(jù)顯示6月服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)減少6.6萬，專業(yè)服務(wù)和醫(yī)療和教育領(lǐng)域拖累顯著，但制造業(yè)和建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增長。此外，休閑和酒店業(yè)5月就業(yè)人數(shù)增長尤為突出，美銀 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 警告稱該行業(yè)6月或出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，因為消費者在旅游和相關(guān)服務(wù)上的支出有所放緩。