滬鋅早間小幅低開，日內(nèi)行情略有轉(zhuǎn)暖，收盤微跌0.11%。海外供應干擾消弭，供應端增加預期較強，社會庫存略有累積，滬鋅難以繼續(xù)反彈，不過期市氛圍向暖提供一定支撐。
　　
　　據(jù)SMM了解，2025年6月30日Nexa公司宣布，與工會雇員之間的談判于上周五晚間成功結(jié)束后，Cajamarquilla冶煉廠的運營已全面恢復，且產(chǎn)能利用率達到正常水平，此次停產(chǎn)持續(xù)三天時間，2025年銷售指引保持不變。海外供應端擾動快速恢復，且影響有限，難以為鋅價提供更多提振。除此之外，國內(nèi)西南地區(qū)礦山7月鋅礦招標價格環(huán)比回升，礦端供應仍有增加預期。
　　
　　目前鋅市下游需求仍然偏弱，截止本周一國內(nèi)鋅錠社會庫存略有累積，雖然累庫幅度仍然有限，但是在精煉鋅供應增加而需求平淡背景下，后續(xù)仍有累庫預期。新湖期貨表示，雖然近期國內(nèi)社庫僅小幅累庫、不及預期，但主因上海、廣東地區(qū)到貨減少，市場認為有部分貿(mào)易商控貨可能，尤其天津地區(qū)庫存上升相對明顯，鍍鋅企業(yè)淡季開工下滑壓力較大，“弱現(xiàn)實”仍有體現(xiàn)。因此我們認為此次估值修復后，鋅價仍有較好配空機會。
　　
　　上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨0#鋅22240-22340元/噸，均價22290元/噸，較上一交易日持平，對滬鋅2507合約報貼水20-升水80元/噸；1#22170-22270元/噸，均價22220元/噸，較上一交易日持平，對滬鋅2507合約報貼水90-升水10元/噸。今日市場氛圍依然較弱，鋅價止跌震蕩，下游按需采購但整體不興，升水繼續(xù)滑落，持貨商挺價報貨對均價上浮調(diào)整，實際成交價環(huán)比持穩(wěn)。