滬鎳小幅走高，主力合約收漲0.69%，報收121220元/噸。近日美元指數走弱，但精煉鎳基本面壓力下，鎳價漲勢受到制約。鎳鐵價格持續(xù)走弱，產業(yè)鏈壓力自下而上傳導至礦端，疊加印尼鎳礦緊張狀況有所緩解，印尼內貿基準價和升水均有所調降，火法冶煉成本松動。
　　
　　據SMM，6月精煉鎳產量環(huán)比下滑10%，國內精煉鎳企業(yè)開工率達59%。6月份產量下滑主要原因是一家頭部企業(yè)因原料緊缺問題出現較大規(guī)模減產，其他冶煉廠暫時維持此前生產節(jié)奏，產量無明顯變化。6月份受到價格下跌幅度較大影響，電鎳現貨成交量比5月份有所增加，下游采購量增加，但整體增幅有限，難以改變精煉鎳庫存高企狀態(tài)。預計7月份精煉鎳產量環(huán)比增加1%。頭部企業(yè)減產份額近期難以恢復，鎳中間品目前仍較為緊缺，且價格處于下行趨勢，企業(yè)增產意愿不強，后續(xù)新投產能依然待定。
　　
　　硫酸鎳方面，本周部分下游廠商維持剛需采買，展現出較強的采購意愿，交投氛圍較為活躍。成本支撐仍然較強，賣方價格較為堅挺。需求端，終端市場需求依舊平淡。從下游電芯廠反饋來看，市場消費動力不足，使得電芯廠對三元正極材料采購維持謹慎。關稅問題或再度被提及，加之美國消費下滑預期，出口方面難有較好恢復，三元正極材料市場格局仍面臨諸多不確定性。
　　
　　對于后市，銀河期貨評論表示，當前位置可能還會有所反復。精煉鎳7月需求加速進入淡季，需求環(huán)比預計負增長，供應可能因成本倒掛略降，供需兩弱格局延續(xù)。年內過剩和累庫幅度并不相符，可能部分轉為隱性庫存。鎳價短期跟隨商品市場氛圍，中期反彈沽空思路對待，等待鎳礦下跌。