滬鎳盤初震蕩回落，回踩12萬元一線后止跌企穩(wěn)，午后跌幅進一步收窄，截止收盤，主力合約收跌0.21%，報收120720元/噸。美元指數(shù)再創(chuàng)新低，美聯(lián)儲降息預期的回升，但對鎳價提振作用有限，市場靜待本周非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。菲律賓雨季結束，后續(xù)鎳礦供應增加后，印尼鎳礦緊張格局將逐步緩解，鎳礦價格有回落預期。
　　
　　近期鎳礦市場交投氛圍尚可，鎳礦價格持穩(wěn)運行。受下游鎳鐵價格大幅下跌影響，市場多對鎳礦價格持看跌預期。菲律賓方面，1.3%鎳礦多在FOB37-38成交，受降雨天氣影響，裝船出貨效率仍然遲滯。上周華南某主流鋼廠在910元/鎳（艙底含稅）詢盤，并成交了數(shù)萬噸鎳鐵，鎳鐵價格刷新近年來低位，鐵廠成本倒掛，對原料采購更為謹慎。印尼當?shù)貓@區(qū)各冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)，鎳礦供應緊缺問題緩解。7月（一期）內(nèi)貿(mào)基準價預計下跌0.5-0.8美元左右，內(nèi)貿(mào)升水預計走跌2美元至 24-25。成本支撐下移，對鎳價形成拖累。
　　
　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈維持供應過剩格局，鎳鐵和硫酸鎳環(huán)節(jié)冶煉端利潤持續(xù)壓縮，加工環(huán)節(jié)已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)。精煉鎳環(huán)節(jié)僅有一體化MHP項目仍有利潤，一體化高冰鎳項目和外采原料生產(chǎn)精煉鎳悉數(shù)虧損，但目前尚未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)動作。需求端，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在生產(chǎn)虧損和消費壓力下對鎳鐵采購維持謹慎態(tài)度。新能源需求依舊平淡，從下游電芯廠反饋來看，市場消費動力不足，使得電芯廠對三元正極材料采購維持謹慎。
　　
　　對于后市，西南期貨評論表示，現(xiàn)實消費難言樂觀，精煉鎳現(xiàn)貨偏強，庫存國內(nèi)有所去化，但仍處于相對高位，總體看一級鎳仍舊處于過剩格局，資源端博弈情緒消退，單邊行情缺乏驅(qū)動，預計鎳價震蕩運行。