金十期貨6月4日訊，美國鋼鋁關(guān)稅上調(diào)至50%雖屬利空，但中國對美直接出口鋁材已受高關(guān)稅限制多年，實際沖擊有限，更多影響整體市場情緒，抑制全球鋁貿(mào)易流動性，尤其沖擊對美出口依賴度高的國家，短期內(nèi)加劇區(qū)域性供應過剩壓力。

基本面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能持穩(wěn)運行，值得注意的是，北方地區(qū)部分電解鋁廠鋁水合金化比例提升，鑄錠量減少，影響主流消費地到貨情況。

需求端整體來看，下游部分板塊出現(xiàn)淡季預期，光伏用鋁需求減少，汽車材預計6月中下旬需求走弱，建筑用鋁不溫不火，但目前得益于國網(wǎng)訂單需求，鋁線纜開工率高位。

綜合來看，短期市場情緒受關(guān)稅沖擊或壓制鋁價，與此同時，國內(nèi)鋁錠庫存超預期去化給予鋁價與現(xiàn)貨升水支撐，目前部分行業(yè)已出現(xiàn)淡季走弱預期，但整體降幅好于預期，需求韌勁仍存。

預計短期滬鋁維持震蕩運行，下方支撐穩(wěn)固，若宏觀壓力未顯著升級，價格存在溫和偏強可能。（SMM）